Является ли дефляция источником всех бед?

Поскольку инфляция – это рост денежной массы, дефляцию можно рассматривать как противоположное явление – сокращение денежной массы. Другими словами, можно сказать, что если денежная экспансия способствует образованию «мыльного пузыря», то сокращение денежной массы ведет к дефляции, т.е. выпусканию воздуха из «пузыря». Таким образом, получается, что дефляции в этом значении должна предшествовать инфляция.

Большинство экономистов рассматривает дефляцию как проблему. Так, например, Ирвинг Фишер назвал дефляцию источником практически всех бед3. Между тем дефляция является началом процесса экономического выздоровления. Дефляция приостанавливает процесс обеднения, вызванный ранее денежной инфляцией. Вопреки логике мейнстрима дефляция денежной массы укрепляет позиции производителей богатства, тем самым оживляя экономику.

Ротбард в связи с этим писал, что «дефляционное сокращение кредита позволяет в значительной степени ускорить процесс установления равновесия, а следовательно, и оживление деловой активности, причем способами, которые до сих пор остаются непризнанными»4.

Безусловно, побочные эффекты, сопровождающие дефляцию денежной массы, никак нельзя назвать безвредными. Тем не менее эти неблагоприятные побочные эффекты вызваны не самой дефляцией, а происходившей до нее инфляцией денег. Дефляция всего лишь разрушает иллюзию экономического процветания, созданную посредством инфляции денежной массы.

В основе популярного представления о том, что сокращение денежной массы ведет к общему экономическому обеднению, лежит убеждение, что деньги могут обеспечить рост экономики. Экономическому росту способствует не увеличение количества денег, а увеличение количества капитальных товаров на душу населения. Кроме того, экономисты, рассматривающие общее падение цен как одну из основных причин возникновения депрессии, не учитывают то обстоятельство, что для бизнеса главное значение имеет не общая ценовая динамика, а разница цен между издержками и ценой продажи.

Общее снижение цен отнюдь не всегда является реакцией на дефляцию денежной массы. Например, в связи с ростом экономики и повышением жизненного уровня может увеличиться спрос на деньги при данной денежной массе. Это, в свою очередь, должно привести к общему понижению цен и соответственно будет охарактеризовано как дефляция. Следует ли рассматривать это снижение цен как неблагоприятное явление? В рыночной экономике снижение цен в ответ на увеличение реального богатства является тем механизмом, посредством которого прирост материального богатства распределяется по всей экономике. С увеличением покупательной способности денег население может рассчитывать на больший объем товаров и услуг. Ключом же к этому механизму является то обстоятельство, что денежная масса остается неизменной.

Theme by Danetsoft and Danang Probo Sayekti inspired by Maksimer