Инфляция, дефляция и будущее. Фрэнк Шостак

В наши дни слово «дефляция» на устах у многих экономистов. Управляющий Банком Японии Масару Хайями подтвердил недавно в парламенте, что Центральный банк будет проводить свою политику «сверхлегких» денег до тех пор, пока не исчезнет угроза дефляции. Председатель Совета управляющих Федерального Резерва США Алан Гринспен тоже не раз отмечал в своих речах, что задача центрального банка – защищать экономику не только от инфляции, но и от дефляции.

Большинство экономистов видит в дефляции серьезную угрозу благосостоянию общества, поскольку считается, что дефляция – основной фактор, который способствует погружению экономики в депрессию. Между тем бoльшая часть экономистов не осознает, что не дефляция, а именно инфляция является источником экономических трудностей. Это недоразумение относительно природы дефляции проистекает из ошибочного представления о том, что такое инфляция.

Я намерен показать, что инфляция – это не рост цен, а рост денежной массы, который является следствием мягкой денежной политики центрального банка и банковской системы с частичным резервированием. Увеличение денежной массы ведет к ошибочному распределению ресурсов, закладывает фундамент для сокращения ресурсного фонда [pool of funding] и, соответственно, ведет к дефляции. Я также намерен показать, что депрессии возникают не из-за дефляции, а являются следствием мягкой денежной политики центрального банка.

В заключение я намерен также доказать, что не объем задолженности определяет степень ощутимости рецессии, а то, насколько активной является мягкая денежная политика центрального банка. Вопреки расхожей точке зрения экономика США весьма далека от устойчивого равновесия. Это положение, на мой взгляд, вполне может обернуться острым экономическим кризисом.

Theme by Danetsoft and Danang Probo Sayekti inspired by Maksimer